El ambicioso plan de Caputo para que Argentina sea grado de inversión en 2031: ¿qué falta?

El ministro de Economía, Luis Caputo, lo anticipó a principios de semana y luego lo reforzaron varios funcionarios y el propio presidente Javier Milei. La meta es clara: que Argentina obtenga la calificación de "investment grade" en 2031. Pero, ¿qué significa exactamente y cómo se llega?

El grado de inversión es una nota que otorgan las principales agencias internacionales (Moody's, S&P Global Ratings y Fitch Ratings) cuando consideran que la deuda de un país tiene bajo riesgo de incumplimiento. Actualmente, Argentina está muy lejos de ese nivel: Moody's la ubica en Caa1, y Fitch y S&P en B-, todas dentro del universo especulativo o "high yield".

"Es un objetivo nuestro, no es una promesa porque no depende de nosotros. Sin embargo, es un objetivo que creemos cumplible", dijo Caputo.

¿Qué es exactamente el investment grade?

Para ser considerado "investment grade", la deuda de un país debe alcanzar al menos BBB- en S&P y Fitch, o Baa3 en Moody's. Por debajo de esos niveles, se clasifica como especulativa o "bono basura", lo que implica mayor riesgo para los inversores. Hoy Argentina está seis escalones por debajo del umbral mínimo.

Caputo aseguró que el equipo económico ya dialogó con las tres calificadoras. "Dos de ellas nos han dicho que era lograble, difícil, pero lograble, y nos compartieron las métricas que tenemos que cumplir", reveló.

¿Qué beneficios traería?

El beneficio central es el acceso a un universo de inversores mucho más amplio. Numerosos fondos de pensión, aseguradoras y fondos institucionales tienen prohibido invertir en deuda que no sea investment grade. Si Argentina cruza esa frontera, esos capitales podrían volcarse a bonos y activos locales.

Además, un mejor rating suele traducirse en menores tasas de interés para financiarse, tanto para el Tesoro como para las empresas. Caputo describió un círculo virtuoso: mayor estabilidad macroeconómica, inflación en línea con estándares internacionales, estabilidad cambiaria, más inversiones, más empleo y mayor productividad. "Tiene un impacto que va a beneficiar a todos los argentinos", afirmó.

¿Qué tiene que hacer Argentina para lograrlo?

Las propias calificadoras transmitieron al equipo económico una hoja de ruta con métricas puntuales. Los analistas coinciden en varios ejes: consolidar la eliminación de los controles cambiarios, sostener una inflación baja y estable, acumular reservas internacionales, mantener el superávit fiscal en el tiempo y reducir el peso de la deuda pública sobre el PBI.

Los analistas de PPI consideran que el objetivo es ambicioso, pero tiene precedentes. "En la región tenemos el ejemplo de Perú. Tras la caída a grado especulativo en 1999, le llevó nueve años volver a alcanzar el investment grade en 2008", señalaron.