Alerta CEPAL: la suba del petróleo podría sumar hasta 2,5 puntos a la inflación argentina en 2026

La Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) proyectó que el encarecimiento de los combustibles, gatillado por la crisis en Medio Oriente, podría agregar entre 0,9 y 2,5 puntos porcentuales a la inflación argentina durante 2026. El impacto depende de la magnitud del shock y las medidas que tome el Gobierno para amortiguarlo.

El informe, titulado “Impactos en América Latina y el Caribe de las hostilidades recientes en la República Islámica del Irán y sus alrededores”, analiza tres escenarios posibles. En el primero, con un alza del 25% en el precio internacional de la energía, el efecto directo sobre la inflación argentina sería de 0,9 puntos. En el segundo, con un aumento del 38%, treparía a 1,4 puntos. Y en el tercero, el más severo, con una suba del 67%, alcanzaría los 2,5 puntos.

¿Cómo se calculó el impacto?

El organismo siguió la metodología de Goldman Sachs, que pondera el peso de los productos energéticos en la canasta de consumo de cada país. En la Argentina, ese peso es del 6%, inferior al de otras naciones de la región. El cálculo solo abarca el impacto directo, sin considerar efectos de segunda vuelta ni cambios en las políticas gubernamentales.

En los tres escenarios, la Argentina se ubica en una posición intermedia junto con Paraguay y Chile, países con una participación similar de la energía en su consumo.

¿Qué puede mitigar el golpe?

La CEPAL advirtió que el impacto real dependerá del grado de traslado a precios internos y de las medidas de mitigación. Por ejemplo, YPF ya implementó un “buffer de precios” para contener el aumento, y el Gobierno aplicó subas parciales en el impuesto a los combustibles. Si el traspaso resulta inferior al 60% supuesto, o si se activan amortiguaciones fiscales, el efecto podría ser menor.

En cuanto a la dinámica inflacionaria reciente, el informe señala que hubo un pico entre febrero y marzo, que comenzó a desacelerar en abril. “En los siguientes meses, el impacto del aumento del precio del petróleo en la inflación dependerá de la evolución de los precios internacionales, del grado en que sus variaciones se trasladen a los precios internos de los combustibles y de los efectos de segunda ronda en aquellos productos de los cuales los combustibles son un insumo relevante. El incremento del precio del petróleo también podría tener un impacto en la inflación a través del aumento del costo de los productos importados y de los fletes internacionales”, concluyó el trabajo.